|
|
恒指过去一周反复上扬，上周初延续升势，后随外围呈现小幅回吐，但下方50天线表现不俗支撑。后半周，恒指升势加快，最终于上周五顺利突破了23000点关口，并刷新此轮反弹新高至23178点，全周累积升幅达608点。技术走势来看，当前恒指“双底”反弹形态已经形成，周K线亦实现三连升强势格局，短期做多信号明显，后市或有机会顺势挑战24000点关口。
市场成交量方面，由于此前一周港股以及欧美股市均有不错升幅，上周市场主要观望外围9月宏观经济数据表现，交易量呈现小幅收窄，大市日均成交额约840亿港元。衍生工具市场，认股证上周日均成交约160亿港元，牛熊证继续活跃，日均成交约110亿港元，二者合共占大市交投维持在30%以上。
截至上周四，恒指牛证单日出现约5100万港元资金净流出，显示不少看多资金趁大市反弹套现牛证获利，部分进取资金则从深入价内的牛证换至较贴价条款，以换取较高杠杆效应，周四收回价22000点至22600点的区域内的多仓增加约740张期指合约；至于恒指熊证，上周四有约4100万港元资金净流入，目前淡仓主要集中在收回价23200点至24000点之间，合计相当于约1900张期指合约。
行业资金流数据方面，过去一周较多资金留意内地电讯业板块，相关认购证出现约2900万港元资金净流入；交易所板块则见多空争持情况，认购证及认沽证分别出现约990万港元及380万港元资金净流入；而谷底显著反弹的博彩板块则见资金流入认沽证部署空仓，出现约2300万港元资金净流入。
近期大市比较波动，个股行情较难预测，不少资金倾向以恒指牛熊证作日内部署。牛熊证与权证不同，最重要的是其设有收回机制，正股触及收回价时会实时停止买卖，因此，投资者选择牛熊证时需首要考虑收回风险。收回价与正股现货价愈接近，收回风险愈高，杠杆也愈高；相反，收回价与正股现货价愈远，风险相对较低，杠杆也会愈低，投资者应衡量本身的风险承担能力而选择收回价。
上面提过，牛熊证的杠杆和收回价与正股现货价距离是成反向关系，当正股现货价逐渐逼近收回价，牛熊证的杠杆会逐渐增加，反之则减少。牛熊证的杠杆是指当相关资产变动1%时，牛熊证理论价格变动的百分比，假设一只恒指牛证的杠杆是10倍，当恒指上升1%，那只牛证理论上会上升10%，相反，恒指跌1%，牛证也会跌10%。牛熊证的杠杆数据一般可在发行人网页、报价机构、或一般股票数据供货商的网站或手机应用等地方找到，如要自行计算牛熊证的杠杆，也可参考以下公式﹕杠杆=正股价格/(牛熊证价格x换股比率)。(本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。) |
|
发表于 