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一，什么是套利？什么是对冲？
套利，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以
较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。套利指从纠正市场价格或收益率的异常状
况中获利的行动。异常状况通常是指同一产品在不同市场的价格出现显著差异，套利即低买高卖，导
致价格回归均衡水平的行为。
套利通常涉及在某一市场或金融工具上建立头寸，
然后在另一市场或金
融工具上建立与先前头寸相抵消的头寸。在价格回归均衡水平后，所有头寸即可结清以了结获利。对
冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手
法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响
两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，
且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，
总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体
做到数量相当。
白银既具有商品期货的波动性又具有金融期货的均值回归性，波动性保证了套利的获利空间，均
值回归保证金套利的低风险特性，因此作为套利品种来说，白银是完美的套利品种。
与复杂的外汇、股票、债券、期货相比，黄金白银宏观对冲方向性更容易把握，两者之间的比价
趋势更有规律，与单边投机投资收益相比，对冲交易在经风险调整后收益率更高。
现货白银如何如何如何套利对冲？
二，套利和对冲有什么区别？
从定义来看，套利和对冲都属于
买强抛弱
的性质。对冲的范畴更大，一定意义上来说，套利也
是一种对冲形式。套利，更多的做的是属于
纠正市场内在的错误、不合理，使之回归合理
，很多时
候都是类似于
逆势
交易，一般要求套利品种之间要有高度的相关性，也就是同涨同跌，赚取的是相
对利润。比如，最近的空豆油多棕榈油，豆油棕榈油齐涨齐跌，但是棕榈油涨的多一些，这个套利就 |
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