牛市怕踩坑？3 大避险策略 + 2 个稳赚动作，让收益落袋不回吐

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牛市里最让人纠结的不是 “没赚到钱”，而是 “赚了又亏回去”——2015 年有人满仓中小创基金，股灾时亏掉 50%；2021 年有人追高新能源，后续回撤 30%。结合 A 股 4 次牛市的规律，当前处于主升浪初期，想规避风险、实现稳定收益，关键要做好 “防踏空、防套牢、防回撤” 三件事，再搭配两个核心动作，就能在牛市中走得稳、赚得实。

一、先搞懂牛市的 3 大风险：别在狂欢中踩坑

很多人觉得牛市只有机会没有风险，其实牛市的风险更隐蔽、更致命。梳理历史经验，牛市中最容易踩的 3 个坑，必须提前规避：

风险 1：满仓追涨 “热门股”，高位站岗

牛市中总有 “明星板块”，比如 2015 年的互联网、2021 年的新能源，2025 年的 AI。很多人看到这些板块天天涨，就满仓冲进去，结果刚买入就遇到回调。2025 年二季度，某 AI 主题基金单周涨 15%，不少投资者满仓追入，随后两周回调 10%，直接被套。牛市的热门板块就像 “烫手的山芋”，涨得快跌得也快，满仓追涨等于把所有鸡蛋放一个篮子里，一旦回调就会损失惨重。

风险 2：忽视 “风格切换”，死守旧主线

牛市不是 “一条主线涨到底”，而是轮动上涨。2025 年一季度，红利、价值板块领涨，很多人重仓这些板块后就不再调整；二季度科技、成长板块崛起，红利板块开始滞涨，死守旧主线的投资者不仅没赚到新主线的钱，还错过了 20% 的涨幅。牛市中风格切换是常态，不及时调整仓位，就会从 “赚钱” 变成 “不赚钱”，甚至亏损。

风险 3：不止盈，浮盈变浮亏

2007 年、2015 年牛市中，80% 的散户都经历过 “浮盈大幅缩水”—— 某投资者 2015 年买基金赚了 50%，没止盈，最后不仅利润亏光，还倒亏 20%。牛市中 “赚过” 不代表 “赚到”，很多人觉得 “行情还会涨”，结果等来了回调，把到手的收益还了回去。牛市最大的风险不是下跌，而是 “贪心”，不止盈就像抱着沙子走路，走得越远漏得越多。

二、3 大避险策略：守住本金，才能赚更多

规避牛市风险，不用复杂操作，做好这 3 个策略，就能让投资更稳：

策略 1：用 “仓位金字塔” 替代 “满仓进攻”

牛市中仓位管理是 “生命线”，建议采用 “金字塔仓位”：

· 底部仓位（50%）：配置宽基指数基金（如沪深 300ETF、中证 500ETF）和 “固收 +” 基金，这部分是 “安全垫”，哪怕市场回调 20%，也能保住大部分本金；

· 中部仓位（30%）：配置均衡型主动基金和行业龙头基金（如消费、医疗龙头），这部分是 “收益主力”，能享受牛市主升浪的收益；

· 顶部仓位（20%）：配置高弹性板块基金（如半导体 ETF、AI 主题基金），这部分是 “机会仓位”，用来捕捉结构性机会，但绝不超过 20%。

我的同事老李就用这个策略：50% 仓位买沪深 300ETF 和 “固收 +”，30% 买均衡型基金，20% 买半导体 ETF。2025 年以来收益 30%，最大回撤仅 7%，比满仓科技基金的同事更稳。牛市中，仓位越分散、越均衡，抗风险能力越强，不要把所有资金都押在一个板块或一类资产上。

策略 2：动态跟踪 “牛市疯狂信号”，提前减仓

牛市不会突然结束，结束前一定会有 “疯狂信号”，提前跟踪这些信号，就能规避顶部风险：

· 信号 1：两融余额激增：2015 年牛市顶峰，两融余额突破 2.27 万亿，当前 2025 年 8 月为 2.03 万亿，若后续快速突破 2.3 万亿，就需减仓 20%；

· 信号 2：爆款基金日光：若出现 “百亿基金一天卖完”“新基金排队抢购”，说明市场情绪过热，需减仓 30%；

· 信号 3：全民炒股：身边菜市场大妈、出租车司机都在讨论股票，说明市场已到疯狂阶段，需减仓 50%。

2007 年、2015 年牛市中，提前识别这些信号的投资者，都成功避开了后续的大跌。牛市中，“别人贪婪我恐惧” 不是口号，而是具体的信号跟踪和仓位调整。

策略 3：用 “估值止损” 替代 “情绪止损”

很多人在牛市中止损是 “凭感觉”—— 跌 5% 就慌着卖，结果卖在回调底部；跌 20% 才止损，已经亏了很多。正确的做法是 “估值止损”：

· 对宽基指数（如沪深 300），若 PE 分位超过 90%（严重高估），就止损 30%；

· 对行业指数（如半导体），若 PE 分位超过 85%，就止损 20%；

· 对主动基金，若基金持仓的平均 PE 分位超过 80%，就止损 10%-15%。

2025 年 5 月，沪深 300PE 分位升至 75%（较高估），此时按估值止损减仓 10%，就避开了 6 月 5% 的回调；7 月 PE 分位回落至 65%，再把减仓的资金加回来，既规避了风险，又没错过后续上涨。估值是牛市止损的 “锚”，按估值止损，比凭情绪止损更理性、更有效。

三、2 个稳赚动作：让收益持续增长

规避风险的同时，做好这两个动作，能让牛市收益更稳定、更持久：

动作 1：定期 “落袋为安”，把浮盈变真金

牛市中，不要等 “涨到最高点” 再止盈，而是 “定期落袋”：

· 短期（1-3 个月）：若某只基金收益超过 15%，就卖出 20%，比如买了 1 万元半导体 ETF，涨到 1.15 万元就卖 2000 元，落袋 300 元；

· 中期（6-12 个月）：若组合整体收益超过 25%，就卖出 30%，比如组合总市值 10 万元，涨到 12.5 万元就卖 3 万元，把 3 万元收益存起来；

· 长期（1 年以上）：若牛市持续超过 1 年，且市场出现 “疯狂信号”，就卖出 50%，保住大部分收益。

2025 年，我定投的科技基金每涨 15% 就卖 20%，半年下来，不仅落袋了 4000 元收益，还剩下 80% 的仓位享受后续上涨。定期落袋不是 “放弃机会”，而是 “锁定收益”，牛市中赚的钱，只有落袋了才是自己的。

动作 2：聚焦 “高景气 + 低估值”，不追 “纯概念炒作”

牛市中，有些板块是 “真成长”（有业绩支撑），有些是 “纯炒作”（没业绩只靠概念）。要想稳赚，就要选 “高景气 + 低估值” 的板块：

· 高景气板块：AI、半导体、高端制造（这些板块 2025 年一季度业绩增速超过 20%，且政策支持力度大）；

· 低估值板块：中盘制造（市值 500-1000 亿的有色、化工企业，当前 PE 分位低于 40%，远低于历史均值）。

避开 “纯概念炒作” 的板块，比如某些没有业绩支撑的 “元宇宙概念股”“量子计算概念股”，这些板块涨得快跌得也快，普通投资者很难把握。牛市中，选有业绩支撑的板块，比选纯概念板块更稳，收益也更持久。

四、写给牛市中的你：稳赚的核心是 “不贪心、不恐慌”

回顾 A 股 4 次牛市，真正能赚到钱的人，都有一个共同点：不贪心、不恐慌。他们不会因为 “别人赚得多” 就满仓追涨，也不会因为 “短期回调” 就慌着割肉；他们懂得 “定期落袋”，也知道 “按估值止损”。

当前 A 股处于牛市主升浪初期，机会很多，但风险也不少。如果你是新手，从宽基指数基金和 “固收 +” 开始，用 “金字塔仓位” 控制风险；如果你是有经验的投资者，聚焦 “高景气 + 低估值” 板块，定期落袋收益；如果你已经赚了不少，记得跟踪 “疯狂信号”，提前减仓。

最后记住：牛市赚的不是 “运气钱”，而是 “认知钱” 和 “纪律钱”。看懂市场规律，守住投资纪律，不贪心、不恐慌，就能在牛市中既规避风险，又实现稳定收益。愿你在这轮牛市中，不仅能赚到钱，还能收获应对市场的智慧，这才是比收益更宝贵的财富。