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对冲策略
图5和图6分别给出白酒行业和钢铁行业过去发生的两个可以运用事件驱动策略的案例。2009年9月8日水井坊公告全兴集团中外双方股东自2009年9月9日起举行正式会谈;2001年3月2日DHHBV将持有全兴集团53%的股权，并将间接控制全兴集团现时持有的公司39.71%的股权，从而触发要约收购义务。这个事件本身对于水井坊而言应该属于利好，市场预期应该是会强于行业。因此可以选择公告出来之后做多水井坊卖空其他白酒公司来对冲风险，比如贵州茅台、五粮液等行业比较有代表性的公司。从图5可以发现，水井坊公告之后，股价走势明显强于贵州茅台等同业公司。水井坊2009年9月16日股价复牌之后三个月内上涨了20%，而贵州茅台股价基本没有发生大幅波动。同样，2008年12月28日唐钢股份与邯郸钢铁、承德钒钦签署换股吸收合并。唐钢股份(吸收合并完毕后为河北钢铁)在短短的2个月时间内股价就从4.1元上涨到6.30元，涨幅超过50%;到2009年8月份股价最高达到11.32元而同期钢铁行业代表性公司宝钢股份表现相对落后。在这两个事件中，买入受事件刺激的股票、卖出行业代表性公司，可以不承受市场系统性风险获取事件影响带来的超额收益。 |
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