王漫晓：你不了解的黄金套利交易及其分类

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黄金套利交易及其与套期保值、投机交易的相互关系

套利是指利用相关市场或者相关合约之间价差的变化，从而进行交易数量相等、方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。也就是说，套利是一种利用期货价差变化或期货与*价差变化进行套取赢利的交易模式。

套利与保值交易

套利交易还是追求价差的交易，不管追求的是哪一种形式的价差，逐利就有风险;套期保值意在保值，与逐利者相反，是在寻求规避风险，保有价值的市场机会。首先，套期保值者要求有物或资产可保，因此一般来说套期保值多为**企业或贸易商，并且物的存在规定了可交易的期货品种、叩-1514358//842 交易方向、头寸等.套利交易者没有如此的约束条件，一切只为了满足资金逐利需要。其次，套期保值者不考虑未来价格变化带来的影响，从保值那一刻开始就明确保值的目的是锁定利润或固定成本。套利者追求的是未来价差有利于自己的变化，未来是不确定的，机会和风险同生共灭。

套利与投机交易

套利交易也算得上是投机交易的一种。不过一般的投机交易单方向开仓.要么做多要么做空，交易头寸是敞开的，而且投机者关注和追逐的是价格趋势变化，哪怕是短期的趋势变化。而套利则在同一产品的两个不同月份合约上进行，叩-1514358//842 一个合约买入开仓.同时在另一个合约上卖出开仓，单独看每个合约头寸是敞口的。由于另一个合约上持相反方向的头寸，基本上锁定了价格变动的范围(同一产品不同月份合约有正相关性)。相对于真正的敞口交易，套利风险相对较小。

黄金期货三种交易功能能满足各种投资者需要。比如：*商或持有大量黄金者可以运用套期保值法规避风险；拥有大量现金又不想冒更大风险的机构投资者叩-1514358//842 可以进行各种形式的套利交易博取基差利润；而敢于承担较大风险的中小投机者可以进行纯粹投机交易，将黄金期货的杠杆功能发挥到极致.可以在投机领城成就一番事业。三种交易功能都可能因为运用不当而出现损失，因此，要求投资者必须熟练掌握黄金投资的方法技巧。

王漫晓寄语：

古语有云：“授之以鱼不如授之以渔”。于投资，一经投资亦倡导“遗子黄金满籝，不如一经”，也即“一经”意之所指。