中信期货-量化CTA周报：白银与铜显著上扬，CTA趋势策略胜率月度提升

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“精选摘要：权多因子策略、基于kalman滤波价差套利策略和基于含VIX双波动差分择时策略的表现存在一定的差异，净值分别上涨0.15%、上涨2.17%和上涨1.0%。在针对41个主流商品期货品种基于延展窗口的夏普加权多因子策略的回测中，上周最后一日多头仓位集中在沪锡、橡胶和低硫燃油，空头仓位集中在螺纹。”

1. 商品市场指数上周，国内商品市场中的四大板块——贵金属、有色金属、能源化工和农产品中的大部分品种收益上扬、表现较好，其中如白银、铜、原油、橡胶和白糖的周度涨幅分别为2.94%、4.49%、4.34%、3.79%和3.66%；黑色建材板块整体偏弱，其中焦煤和铁矿石收益回调较大，周度跌幅分别达到9.54%和10.89%。

2. 商品市场因子：上周，四大因子涨跌各占一半。

3. 其中，动量和持仓因子分别上涨1.29%和1.75%，期限结构和波动率因子分别下跌1.2%和1.71%。

4. 商品指数收益波动率持续在底部徘徊，因子收益偏震荡市。

5. 团队特色策略：上周，基于延展窗口的夏普加权多因子策略、基于kalman滤波价差套利策略和基于含VIX双波动差分择时策略的表现存在一定的差异，净值分别上涨0.15%、上涨2.17%和上涨1.0%。

6. 在针对41个主流商品期货品种基于延展窗口的夏普加权多因子策略的回测中，上周最后一日多头仓位集中在沪锡、橡胶和低硫燃油，空头仓位集中在螺纹钢、热卷和焦炭。

7. 风险提示：本报告中所涉及的算法和模型应用仅为回溯举例，并不构成推荐建议。