三大交易策略均大有斩获 外汇交易员今年想赔也难

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在日交易规模5.3万亿美元的全球外汇市场上，今年每个人都是赢家。

三大外汇交易策略都在取得正回报，这在过去十年来仅仅是第二次。根据德意志银行指数数据，投资者以低利率借入G-10货币用以买入高收益资产的套利交易策略有望取得2012年以来最大年涨幅。买入低估货币并卖出高估货币的估值策略以及跟踪外汇趋势的趋势策略也都在赚钱。

德银套利交易指数

在一个央行实施空前货币刺激、货币与处于历史低位的利率挂钩的世界里，选择正确的外汇交易策略变得更加重要。鉴于美联储主席耶伦于怀俄明州杰克逊霍尔发表的讲话提升了美国加息的可能性，而欧洲和亚洲的货币决策者还在加码刺激措施，投资者8月26日纷纷重新计算自己的策略。

“央行政策永远是推动我们策略的头号因素，”景顺常驻亚特兰大的资深宏观策略师James Ong表示。“认清日本的估值和政策形势的能力是帮助我们的首要因素。实现交易多元化，不再仅专注美元交易也对我们不无裨益。”景顺管理着8,120亿美元资产。

虽然基于新兴市场的套利交易本月重挫，但专注于交投更广泛的G-10货币的德银指数今年取得了5.8%的回报，较去年下跌7.7%的走势形成了鲜明逆转。

全球投资者纷纷涌入澳元和新西兰美元，虽然两国债券收益率接近历史最低水平，但仍高于日本、欧洲和美国的债券。澳元和新西兰元置两国央行继续下调利率以提振通胀率的努力于不顾而上涨，成为套利交易投资者的福音。

“尽管两国央行表示未来可能还会降息，但澳元和新西兰元一直在走高，”NeuberGEr Berman Group LLC.驻伦敦基金经理Ugo Lancioni说。“资本升值让这一策略取得了良好表现。”该公司管理着大约2,460亿美元资产。

德意志银行数据显示，估值策略2016年上涨5.1%，有望连续第四年走高。年初之际较经合组织购买力平价汇率低估逾14%的日元今年已上涨18%，即便在日本央行出台新的货币刺激措施之际，日元走软预测依然以落空而告终。

德银估值指数

荷兰国际集团驻伦敦外汇策略师Viraj Patel认为，日元和估值交易策略仍有上升空间。

“日元是今年的重头戏，”Patel说。“我们预计从日本央行的政策评估中不会得出他们会积极扩大货币政策的结论。”Patel预测日元兑美元到年底将升至1美元兑95日元。