机构看好非银修复机会，平安公司债ETF（511030）回撤稳健可控，机构可申购套利

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市场持续向上突破，机构看好非银修复机会：

证券：看好市场正反馈效应下券商股机会。本周市场交投连续超2万亿，融资持续攀升超2.1万亿，上证突破3800点，机构和居民资金持续流入，市场预期和情绪向上修复。券商分类评价规则优化，新增加分指标重点倾斜权益投资，并鼓励中小机构差异化发展。部分券商新开户佣金低至万0.8，交投持续向好可以量补价。市场稳步向上多主体资金入场，券商各业务正循环增长，板块估值中低位，看好板块价值重估机会：中金AH、银河AH、广发AH、国泰海通AH、东方AH、国元、兴业。

保险：把握弹性修复机会。股市强劲修复，10年期无风险利率到达1.78%，保险资产端持续改善，保险股稳健修复。中报业绩预期强，重视低估值及业绩超预期个股或在后市有更强表现：太保、平安、人保，太平。

银行：市场风险偏好向上，板块震荡分化。中报银行营收增速改善，扩表速度有所分化，优质区域行景气延续，资产质量整体稳健，不良率稳中下行。并购贷款征求意见稿发布，修订涉及拓宽适用范围、设置差异化展业资质要求、优化贷款条件、强调偿债能力评估。近期市场情绪较热，红利风格偏弱，关注资金切换压力与补涨机会：南京，成都，渝农AH，招行，兴业，工行H。

本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月8日起算）：