股指期货投资策略

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股指期货投资策略

伴随着中国金融市场的进一步开放，中国资本市场在国民经济中发挥的作

用和地位越来越凸显。与此同时，开放式基金、社保基金和保险资金等机构纷

纷涌入资本市场，为了保证资本的安全运作，中国推出了股指期货。股指期货

的推出为金融市场提供了新的投资契机，并对证券市场的发展产生重大影响，

也极大的丰富了大资金投资模式和产品结构。股指期货的推出对于股票市场的

风险管理来说，起到了稳定器的作用，也将大大推动资本市场各方面的创新工

作。投资者可以通过股票组合、债券组合和股指期货的不同资产配置，形成不

同的风险收益的产品。股指期货投资策略主要分为套期保值、套利以及投机策

略，我们将在下文分别对三种策略进行详细介绍。

股指期货套期保值策略和案例分析

金融危机之后金融市场波动频繁，股票市场各板块出现轮动，整体市场较

为暗淡，

如果将资金投入股票市场中将不得不承受单边下行的风险，

而如果选择

在股指期货市场上进行套期保值对冲，系统性风险将得到较好的规避。

股指期货之所以具有套期保值的功能，

是因为在一般情况下，

股指期货合约

的价格与股票的价格大多受相似因素的影响，从而它们的变动方向是基本一致

的。

因此，

投资者只要在股指期货市场建立与股票市场相反的持仓，

则在市场价

格发生变化时，

他必然在一个市场上亏损而在另一个市场上盈利。

通过计算适当

的套期保值比率可以达到亏损与盈利的大致平衡，从而实现保值的目的。

笔者试图对利用股指期货进行套期保值的全操作过程进行详细介绍，

并以实

例来对其可操作性加以分析。具体操作步骤可参照以下流程图：